基于渠道管理的劳动资金管理绩效研究

 

1.1 研究背景

国务院于 2015 年 5 月 8 日公布《中国制造 2025》，正式开启工业 4.0 时代。制造业是国民经济体系的重要组成部分，装备制造业的兴衰更是关乎到国家社会经济发展的安危。纵观世界强国，无一例外都具有完备的工业体系，强大的装备制造能力。装备制造业的实力，代表着一个国家的综合国力。重视装备制造业的发展，是将我国建设成世界强国的必然要求。随着“一带一路”战略的推进，制造业企业将面临前所未有的机遇，提升企业管理水平成为装备制造企业由大转强的迫切需求。而财务管理是现代企业管理的核心，营运资金管理更是财务管理的关键点。所以，提升装备制造业营运资金的管理水平就显得尤为重要。营运资金根据其内涵外延，被分为广义上的营运资金与狭义上的营运资金两种。广义的营运资金包括企业资产负债表中流动资产所包含的所有项目。与之相比，狭义的营运资金只是某一时点上流动资产减去流动负债后的金额。通常情况下，从会计核算角度出发，采用狭义的营运资金概念。面对经济下行压力，营运资金的管理对企业至关重要。加强对营运资金的管理已成为企业规避经济下行风险的现实选择。世界著名的咨询公司REL 与《CFO 亚洲》杂志联合对 2012 年度亚洲地区的上市公司的营运资金周转效率作了调查研究。结果显示通过对营运资本的有效管理，这些营运资本与上年同期相比降低了2.8%，为公司节约了 150 亿美元的投入资本。著名的会计师事务所普华永道对 2004—2008 年欧洲 11 个国家将近 1000 家上市公司的一项研究表明，如果营运资本管理水平提高 25%，公司的净资产收益率可以提高 6.6%，对于消费品行业而言，净资产收益率甚至可以提高 15.5%。从现金周转天数看，现金周转天数每提高 5 天，可以提高公司的税后经营净利润超过 2%，因此，营运资金管理的好坏，直接影响公司的经营绩效。对企业营运资金管理绩效的合理评价，是评估企业营运资金管理措施合理性的标尺，也是企业制定下一阶段营运资金管理方案的参考。通过回顾相关文献，发现国外关于营运资金的相关研究虽然已有多年，但是大多数只是注重研究营运资金内容，对营运资金管理绩效评价领域涉及并不多。国内在此方面的研究起步较晚，且在实务领域，国内企业在营运资金方面的管理水平也远低于国外企业。

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1.2 研究目的、意义

市场经济的繁荣发展，加剧了竞争。在面临经济大环境不景气的背景下，企业对营运资金的管理水平成了影响企业生存发展的重要因素。装备制造业属于资金密集型行业，企业营运资金管理水平直接影响到企业发展的可持续性，拓展性。现阶段，我国装备制造业普遍存在存货周转速度过慢、应收账款回收期长等营运资金管理问题，很多流动资产项目周转率明显低于国外同行业水平。这些问题制约着我国装备制造业向海外扩张。因此，提高行业营运资金管理绩效，才能使我国企业更好的走出去，与外国同行共分庞大的市场蛋糕。本文通过文献梳理，进而对写作需要参照的理论进行归纳总结，作为写作基础，然后选取我国装备制造业营运资金管理较为高效的 W 公司作为案例分析对象，通过对其营运资金结构，现阶段营运资金管理效果进行评价，紧接着深入分析基于渠道管理的 W 公司营运资金管理绩效，依据对案例的分析，总结出 W 公司在营运资金管理方面的相关经验，并结合本行业特征，进一步完善营运资金管理方法，希望能够对同行业其他企业提供参考意见。

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2 基于渠道管理的营运资金管理绩效相关理论

 

2.1 营运资金管理概念及其特征

营运资金这一概念最早在西方出现，随着工商业的发展这一概念得到不断地拓展与完善。起初，实务界将企业为持续经营持有的资金称为营运资金。目前，营运资金（working capital）被区分为广义与狭义两种。广义的营运资金指公司的流动资产如：货币资金，存货，交易性金融资产应收账款等。狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的净额，即净营运资金。本文对营运资金管理绩效的研究采用狭义营运资金的概念既净营运资金。营运资金总共有四个特点：一是营运资金的来源具有多样性，二是营运资金的周转具有短期性，三是营运资金的数量具有波动性，四是营运资金的实务形态具有变动性和易变现性。营运资金的特征集中体现了营运资金的内涵。营运资金的众多特征中最核心的便是数量上的波动性及周转的短期性。由于流动资产或流动负债易受公允价值变动及其他因素的影响所以数量的波动往往很大。并且营运资金往往被被视为企业经营运转的“血液”在企业采购，生产，销售等一系列活动中不断循环，不断运动，因此流动性也是营运资金的一个显著特征。也正是由于营运资金具有波动性及流动性等特征，也使得企业可以通过短期、长期等筹资方式解决营运资金需求，仅短期筹资的方式就有：一年以内偿还的短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等。这也说明营运资金的来源方式灵活多样。营运资金具备波动性、短期性、来源方式的灵活多样性也让其具备了第四个特征——实物形态易变现性和变动性。良好的变现能力可以使企业在短时期内通过各种直接间接方式补充资金在快速周转过程中的不足。如果企业发生现金流短缺及其他突发事件导致的资金问题时，企业可以及时通过出售有价证券、回收应收账款、销售存货解决资金问题。

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2.2 营运资金管理目标

营运资金的管理直接关系到企业经营绩效的提升，在宏观经济不景气和信贷紧缩时，企业的营运资金管理水平就显得至关重要。营运资金管理属于企业财务管理的范畴，因此在宏观层面，营运资金的管理目标应该符合企业财务管理的目标。从微观角度来说，营运资金有其自身特点，因此对其的管理在于保证企业营运资金具有足够的流动性基础上，合理的提高其盈利能力。首先应该有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本；其次选择最合理的筹资方式，最大限度的降低流动资金的资本成本；最后加速流动资金周转，这样可以通过少量的流动资金盘活更多的经营项目，但需要保证一定量的流动资产存量，保证企业的基本偿债能力不受影响。本文对营运资金的管理目标主要围绕如何在企业日常生产经营活动提高各渠道营运资金周转效率。

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3 案例简介.....21

3.1 W 公司与装备制造业........21

3.2 W 公司组织结构....... 23

3.3 W 公司财务状况....... 23

3.4 案例选取背景...........24

4 案例研究.....254.1 W 公司营运资金概况........25

4.1.1 W 公司营运资金结构分析........... 25

4.1.2 W 公司营运资金周转效率分析............26

4.2 基于渠道管理的 W 公司营运资金管理绩效研究.......31

4.4 案例总结...........40

5 启示与完善.........42

5.1 基于渠道管理的营运资金管理绩效提升启示...........42

5.2 基于渠道管理的营运资金管理绩效完善措施...........47

 

5 启示与完善

 

根据上一章对案例企业 W 公司在营运资金管理方面的分析，发现其在采购渠道、生产渠道、营销渠道等营运资金管理方面都有着独特的优势。因此下文将通过总结 W 公司在采购渠道，生产渠道、营销渠道当中的营运资金管理的优势方法与相关风险，从渠道管理的角度出发结合装备制造业特点，进一步加工、提炼，归纳出有益于装备制造业营运资金管理绩效提升的策略，供其他企业参考。

 

5.1 基于渠道管理的营运资金管理绩效提升启示

通过对 W 公司的分析可知，W 公司采购渠道营运资金周转期为负值的原因在于应付票据和应付账款占据的采购渠道的营运资金数量远大于存货与预付账款所占用的资金量，说明 W 公司通过占用原材料供货商的资金来补充自身的营运资金，且原材料存货占流动资产资金量的比重逐年递减，这都归功于 W 公司实行订单驱动式采购管理优化了渠道结构，降低“牛鞭效应”，同时，通过向产业链上游扩展，与供应商建立战略合作联盟，加强了对渠道成员的控制力。首先 W 公司实施由订单驱动式的采购管理方法，具体来说通过下游公务船、远洋渔船、海洋工程船舶市场对动力配套产品的需求订单，作为企业生产部门的生产计划，再用生产计划驱动原材料采购订单，这种以订单促采购的模式，极大地降低了原材料对库存的占用，提高了原材料周转率，而这一系列订单的流转，都是基于 W 公司构建起的信息共享平台，借助互联网计算机技术，实现采购，生产，销售三者之间的无缝对接，开创了整个上下游产业链合作共赢的局面。订单驱动的采购管理办法，可以减少存货的持有成本，加速存货快速流转。装备制造业由于产品所需原材料，核心部件较多，因此存货的管理成为重点，通过构建订单驱动的采购模式，可以对购货方的订单做出迅速响应，继而合理采购，这样能够减少原材料，核心部件的积压。

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结 语

 

本文的主要贡献在于,在介绍基于渠道管理的营运资金相关理论基础上，以营运资金管理分类为切入点,通过引入基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系，将其用于对 W 公司案例的具体研究，结合渠道管理理论，总结出了适合装备制造业的营运资金管理策略，达到指导实践的作用。但是,本文的研究也存在着一定的局限性。首先，企业的营运资金分布在经营活动和理财活动中，但是由于论文篇幅的限制，本文写作的重点只是集中在经营活动的营运资金上，没有涉及到理财活动营运资金绩效的分析研究，使得案例分析不够完整。其次，对于本文案例分析所需要的相关理论，也只是引用居多，而创新较少。再次，本文对营运资金管理绩效的研究，缺乏定量评价。最后，因为文章中案例企业相关的财务指标均来自企业对外披露的财务报告信息，缺乏内部管理政策等资料，所以分析得出的建议，完善措施不够准确。目前，营运资金管理理论的发展已经不再局限于财务指标本身，而是与渠道管理理论、供应链理论的研究相结合，并且这种研究思路已经日渐成为主流。不同的行业对营运资金管理的目标并不完全一致，但是现阶段针对具体行业的案例研究却很缺乏，这就会出现理论研究与实际需要不能很好匹配的问题。因此，以后关于营运资金的绩效研究，可以选取不同类型的行业做案例，通过案例研究，检验理论的可行性，促进相关理论的日臻完善。

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参考文献(略)