基于模糊优选之PPP项目特许权决策研究

1绪论

 

1.1选题背景及研究意义

1.1.1选题背景

20世纪90年代以来，PPP(Public一Private一P咖ership)作为一种吸引外资或民间资本进行公共基础设施建设的项目运作形式在国外迅速成长起来。世界各国都争相将PPP模式应用于本国或区域内的基础设施建设，它日益成为政府部门实现其经济目标及提升公共产品或服务水平的核心理念和措施。例如，智利于1994年引进PPP模式，至今已完成交通、机场、港口等36个项目，投资额60亿美元，不仅提高了公共基础设施的现代化程度，而且获得了充足资金投资到社会发展的各个领域。法国巴黎为1998年世界杯足球赛建设的法兰西体育场也采用了PPP模式，总投资3亿余欧元，其中国家投资约为2亿欧元，剩余部分通过招标由中标人负责筹集闭。巴西在2004年12月通过了《公私合营(PPP)模式》法案，用法律的形式对PPP模式下的工程招投标和工程合同签订做出详细明确的规定。由于法律的完善，在2004至2007的四年发展规划中，巴西将23项公路、铁路、港口和灌溉工程全部作为PPP模式的首批招标项目，总投资达到130.67亿雷亚尔[3]。许多国家的实践成果证明，PPP模式将政府部门、私营部门和金融机构的优势结合起来，既减轻了政府财政压力，提高了运营效率和服务质量，同时也为私营部门和相关金融机构带来稳定的收益，具有广阔的应用前景。鉴于P即模式在国外基础设施中的成功应用，近年来我国开始了对PPP模式的积极借鉴和引进，并先后在北京地铁4号线、国家奥运体育馆等大型基础设施项目中得到了试点应用。​

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1.2文献综述及问题提出

1.2.1文献综述

从已收集和查阅的文献来看，当前有关特许权决策的研究主要集中在BOT项目特许期决策和特许价格决策两个问题上，专门针对PPP项目特许权决策的研究还较少。不过BOT项目的特许期和特许价格决策方法也同样适用于PPP项目。因此，下面对BOT项目特许期和特许价格主要决策方法进行总结:

(1)特许期决策

特许期(Concessionperiod)是特许权协议的核心内容之一。在特许期内，私人投资者负责建设运营项目，并根据特许权谈判时确定的方式收取有关费用以偿还债务和赚取利润。特许期结束，私人投资者将无偿或以事先商定的价格把该项目移交给政府。特许期期限的长短将直接影响着私营部门、政府部门以及项目最终消费者的利益。

如何确定投资回报率是BOT项目净现值定价中的核心问题，按照现有定价理论，主要分为按照固定投资回报率和浮动投资回报率来定价两种模式。固定投资回报率定价可以降低私营部门的风险，增加项目的吸引力，促使项目成功实施，但却无法激励私营部门努力降低成本和提高效率。浮动投资回报率定价是将回报率上下限范围内的经营收入归私营部门所有，超过回报率上限的部分属于政府部门所有，低于回报率下限时由政府部门补贴，有利于激励私营部门努力降低成本和提高效率，从而实现利润最大化。不过，欧阳芳锐和王先甲在论文《政府对一类风险回避型垄断企业价格管制的激励机制设计与分析》中指出利用投资回报率对自然垄断行业进行实行定价也存在着一定的缺陷，由于投资回报率的基数是私营部门所用的资本，会产生A一J效应，同时政府部门和私营部门难于正确计量投资回报率的基数。

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2基础理论研究

 

2.1ppp模式融资理论

2.1.1ppp模式概念辨析

(1)广义的PPP模式

PPP是英文Publie一PrivatePartnership的缩写，中文直译为“公私合作制”。国外的一些研究机构,从广义上定义PPP:政府部门与私营部门为提供公共产品或者服务而建立的各种合作关系。这种表述包括政府部门与私营部门之间的广泛合作，存在​一系列不同的具体操作形式，包括BOT、TOT、DBTO等特许经营项目融资模式。我国PPP模式研究专家结合国内外研究现状，将广义的PPP模式按外包类、特许经营类、私有化类三级结构方式进行划分，如图2.1所示。

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​2.2PPP项目特许权决策理论

在PPP模式中，特许权协议是运作PPP项目的基础，关系着私营部门的切身利益，是PPP项目利益相关者共同关注的焦点。在PPP项目特许权决策中，关键变量主要有特许期、特许价格和政府支持三个，下面分别对它们做以分析。​

​从PPP项目的经济寿命期净现值变化图2.7来看，对于建设期完工风险较小或一般的项目，采用第一种方式定义特许期有利于激励私营部门抓紧项目建设，以获得更长的运营期、缩短投资回收期、提高特许期内的项目净收益;对于完工风险较大的项目，私营部门一般不愿意承担这种风险，此时宜采用第二种定义方式

由此，可得到P即项目特许期决策的两种模式:单限定模式和双限定模式。特许期模式应依据具体项目完工风险特点进行决策。例如，广西来宾电厂采用的是单限定模式，该项目特许期为18年，对建设期长度并没有作出限定;而深圳沙角电厂虽然也是同类火电项目，采用的却是双限定模式，建设期为33个月，运营期为10年。

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​3PPP项目特许权决策模拟研究................29

3.1蒙特卡罗模拟方法概述....................29

3.1.1蒙特卡罗模拟原理..........................29

4基于模糊优选的PPP项目特许权决策研究..........................38

4.1模糊多目标决策理论................38

4.1.1多目标决策研究进展.......................38

5算例研究...........................53

5.1案例背景............................53

5.1.1数据来源......................53

 

5算例研究

 

5.1.2数值模拟研究

5.1.1情景设计​

情景1:假设特许期取一个较小值T=10年，不考虑政府支持价值，试确定项目收费标准?(典型的PPP项目特许定价问题)

在Matlab7.O中建立本文第3章提出的模拟模型，求解可得特许价格的概率分布如图5.1所示，假设取置信水平p为0.8，则基准价格应取B二1.42，3种车型的收费价格应分别定为(25.4，42.6，56.8)元。

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6结论与展望

 

6.1结论​

作为一种新型项目融资模式，PPP模式虽然并不是全局上的改变，但带来的影响却是巨大的。经过本文对PPP模式与BOT、TOT、ABS等传统融资模式的比较分析，可以发现PPP模式具有诸多优势，在准经营性基础设施项目中具有广阔应用前景，是当前世界各国加快引进外资或民间资本投资建设基础设施项目的努力方向之一。

​由于PPP项目具有投资规模大、涉及面广、建设和运营周期长以及不确定因素多等特点，特许权协议一直成为PPP项目利益相关方所共同关心的一个焦点问题。如何通过科学合理地特许权决策，达到政府、私营部门以及项目最终消费者之间的利益均衡，进而形成多方共赢的公私伙伴关系，是保证PPP项目在特许期内健康、稳定发展的先决条件。本论文在查阅大量文献的基础上，针对PPP项目特许权决策进行研究，得到了以下结论:

​(1)在PPP项目中，政府部门提供了多种支持方法，所有的这些支持方式都在一定程度上改变了项目的现金流，具有一定的经济价值。因此，它也相当于是私营部门参与PPP项目获得的一种特许权，在PPP项目特许权决策中应对这种政府支持价值予以考虑。

(2)在前期策划阶段，决策者能够掌握的数据是有限和僵乏的，同时由于PPP项目的长期性和风险性，必须考虑不确定因素对项目投资收益的影响。针对这种特点，本文归纳得到了影响PPP项目特许权决策的两类影响因素:确定性影响因素和不确定性影响因素，并采用蒙特卡罗模拟方法建立了特许权决策模拟思路，为特许权决策提供了一种不确定性分析方法，有助于政府部门从战略角度确定PPP项目的特许权方案。

(3)采用模拟方法，决策者能够得到各式各样的特许权方案，而针对这些特许权方案的决策具有多目标特征和模糊特征。在总结多目标决策理论发展现状的基础上，本文构建了特许权决策的模糊优选模型，并研究了其目标权重的主客观结合确定方法。文章算例证明了该方法的可操作性和有效性，其为解决特许权方案的优选问题提供了一种可行思路，是实现政府部门、私营部门和项目最终消费者利益均衡的一种有效决策方法。

​参考文献（略）