基于杜邦分析法的Z公司盈利能力探讨

本文是一篇财会管理论文，本文以通信行业中具有代表性的Z公司为案例，运用杜邦分析法研究其盈利情况，但因为本文对Z公司进行财务分析的数据都来自于其对外披露的财务报表，缺少了企业内部数据的支撑，再加上自己的知识水平有限，所以在分析的深度上会存在不足。
第1章绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景

财会管理论文怎么写

近年来全球通信高速发展，走在时代前沿。不仅推动社会的发展、改善人们的生活质量，而且在经济上也贡献着巨大力量，越来越多的国家对通信行业愈加重视并加大发展。目前我国在通信技术方面已取得巨大成功，正推动着我国诸多科技产业发展，在新兴的物联网、人工智能、自动驾驶等方面逐渐居于全球领先地位。各大通信企业为了保持自身竞争力，正进一步加大产品研发力度，增强技术创新水平。未来，我国通信技术会得到更加广泛地应用，创造更多的价值。
通信行业在我国具有非常重要的先导性、基础性和战略性意义，为经济社会发展提供了全方位保障。随着我国新一轮技术革命与行业改革深入发展，通信技术也将日渐渗透到我国民生领域的过程中，可以说通信行业责任重大。企业的盈利能力水平关乎企业未来的发展命运，当下通信业竞争愈演愈烈，企业必须不断提高盈利水平，因此对通信行业中上市公司的盈利能力进行研究具有十分重要的意义。
Z公司是一家通信行业上市公司，公司正面临着新的挑战与机遇，随着国内5G技术的不断发展，5G产业应用也越加成熟，数字化浪潮已不可阻挡。有鉴于此，本文主要利用杜邦分析法，对Z公司的盈利能力展开了深入的研究，并对Z公司的经营和财务情况进行了分析，从而发现了其盈利能力中存在的问题，提出提升Z公司盈利能力的对策，帮助Z公司能够在激烈的竞争中占得优势，以实现其可持续发展目标。
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1.2文献综述
1.2.1国外研究现状
（1）盈利能力分析研究
Delmar和Kelvie（2013）认为企业自身的盈利能力能成为企业保持不断成长的动力，企业的不断成长也促进了盈利能力的不断提升。[1]Ball和Gerakos（2014）研究发现，可以通过企业运营、投资及融资对盈利能力进行分析，且能对企业未来盈利能力的水平作出预测。[2]Kim（2016）通过利用杜邦分析法测定了ROE、ROA的比值，并用表格显示了其周期性的变化，研究发现可以通过ROE和ROI指标对企业的盈利能力进行全面分析，这种方法考虑到经营投资和财务杠杆对盈利能力产生的影响。[3]Wu（2021）研究发现企业的盈利能力对社会责任具有正向影响，企业承担的社会责任在一定程度上反映企业的盈利能力。
（2）盈利能力的影响因素研究
Alina（2020）认为盈利能力受财务杠杆影响，可以通过财务杠杆指标预测公司的盈利能力和财务稳定性。[5]Prakash（2020）认为公司利润的持续性会对盈利能力造成影响，利润的持续性为正且适度，说明该公司具有合理的竞争力。[6]이지혜（2020）研究发现短期盈利能力的提高与净利润率和资产使用效率的提高有关，盈利能力相对较高的建筑企业，其人工费、坏账费、利息支出较低，资产使用效率较高其流动资产较多。此外还发现企业的杠杆率与盈利能力负相关。[7]Gomez和Herrera（2021）认为资本结构影响公司的盈利能力，筹资决定企业使用何种类型的资源以及这些资源的成本。通过分位数回归确定资产回报率受资本结构的负向影响，而股东盈利能力仅在某些分位数受正向影响，大多数分位数不显著。
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第2章相关概述及理论基础
2.1盈利能力相关概述
2.1.1盈利能力的影响因素
随着经济社会的不断发展，市场环境变化很快，对企业盈利能力造成影响的因素越来越多，较为常见的是主营收入、销售能力、成本费用、资产管理和风险防范等方面。企业的净利润主要靠主营业务所带来的收入，主营收入也是企业持续健康发展的基本。企业如果具有很强的销售能力，那么不仅能为企业的盈利提供保障，也能够改善企业经营状况，因此，制定适合企业的销售战略非常重要。企业通过减少成本的支出确实能提高利润，但不能对企业的长期发展造成影响。企业的资产利用效率可能对企业的盈利能力造成直接影响，资产流动越快为企业带来的盈利就会越多，增强企业的资产管理能力能使企业未来有一个更好的发展。风险管理能力对企业生存至关重要，风险和收益是同时存在的，选择激进的策略提高收益时会导致企业风险的增加，容易造成企业资金链断裂，因选择错误的发展方向而破产；选择保守的策略尽管能降低企业的经营风险，但是可能造成缺乏创新被行业抛弃的情况，所以企业要有发展的眼光，要有能掌舵的风控高手，才能使企业发展在前。
2.1.2盈利能力分析的内容
（1）盈利能力稳定性分析
可以从企业的利润结构评估其盈利能力是否具有稳定性，企业的利润结构包含主营业务利润、其他业务利润以及营业外收支。企业的营业利润既是企业收入的主要来源，也是企业利润结构的主要成分。通常以营业利润在利润总额中所占比重的大小，对企业的盈利稳定性进行判断，占比越高，表明企业盈利稳定性越强；占比越低，表明企业盈利稳定性越差。企业在经营过程中产生的其他业务收入和营业外收入通常情况下是少于主营业务收入的，通过提高主营业务收入，增加其在利润总额中的占比，提升企业盈利稳定性。
（2）盈利能力持久性分析
可以通过对企业一段时期的盈利变化情况判断企业的盈利能力持久性水平。一般情况下，选取几期企业利润表中收入或利润等指标，进行对比分析，判断企业盈利能力持续性如何。可以选择某一年指标为现期，上一年指标为基期，如果现期与基期的比重大于1，可以说明企业当年具有盈利持久性。用这种方法计算出企业五年间的现期与基期比重，如果计算出的结构都大于1，则说明该企业盈利持久性较强。换句话说，假如企业近几年的销售额是每年都增加的，再加上整个行业及企业本身发展都比较好，那就能说明企业现在的盈利水平已经比较高，而且会持续比较长的时间。
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2.2杜邦分析法相关概述
2.2.1杜邦分析法的概述
通常在对企业财务分析时，要从多个方面评估企业的发展和经营情况，因此就要对多个财务指标进行分析，全面了解企业的盈利、偿债及运营能力。杜邦分析法是一种能对企业财务进行全面分析的方法，将这些指标联系在一起，分析企业在经营管理过程中的各个环节，能够真实客观地反映企业的盈利情况。杜邦分析法通过多年实践的不断检验，验证了它的应用性和科学性，是企业管理中重要的财务报表分析方法。该方法以净资产收益率为核心指标，通过对核心指标层层分解，深入对其分析，可以了解到企业的优劣势，找出其中存在的问题，以便管理者可以采取有针对性的措施，来提升企业的财务水平。
通过对企业损益表中数据的计算可以得出企业的销售净利率，企业的权益乘数由资产负债表中数据算出，企业的总资产周转率则由损益表和资产负债表两个表的数据计算得出。那么运用杜邦分析系统，通过探究这些数据之间的相互作用，可以更全面地了解企业的经营情况和财务情况，找出企业经营过程中存在的问题及问题产生的原因，提出有效的解决办法。
企业的总资产周转率是通过企业的销售收入除以平均资产总额得出，总资产周转率表示每单位资产带来多少收入，企业的总资产周转率越高，其创收能力越强。总资产周转率反映了企业资产流转的速度，是衡量企业资产管理水平的关键指标。对该指标进行对比分析后，可以知道企业资产管理效率现状及变化，企业资产运营能力是增强还是下降，与同类企业在资产利用率方面是否存在差距，这样能促进企业积极创收，提高资产的利用效率。总资产周转率可能受应收账款周转率和存货周转率的影响，需要对其进行更透彻、更细致地研究，找出可能导致总资产周转速度下降的原因，同时管理层应对资产管理效率给予更多的关注，可以有效提高企业的盈利水平。
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第3章Z公司概况及盈利能力现状................................16
3.1公司概况.........................................16
3.1.1公司简介........................................16
3.1.2公司主营业务................................16
第4章杜邦分析法下Z公司盈利能力分析.................................24
4.1 Z公司盈利能力纵向分析.............................24
4.1.1净资产收益率分析......................................24
4.1.2销售净利率分析...................................26
第5章Z公司盈利能力提升对策.................................45
5.1加强核心竞争力并扩大市场份额................................45
5.1.1核心技术创新以提升竞争力......................................45
5.1.2扩大市场份额以提高营业收入....................................45
第5章Z公司盈利能力提升对策
5.1加强核心竞争力并扩大市场份额
5.1.1核心技术创新以提升竞争力

财会管理论文参考

Z公司长期以来坚持“着眼客户，领先时代”的技术创新理念，另外依据国家政策，通信行业要坚定不移地自主研发核心技术，加快全球布局和产业链替代。恰逢当下正处于5G高速发展、新基建不断增长、数智化转型、双碳经济发展时期，Z公司应加强核心竞争力，坚持突出优势的锚定目标，成为数字经济的建设者，帮助运营商及合作伙伴建立数智基础，加快数字化转型。一方面，Z公司要在已确定的ICT领域继续进行深度挖掘，包括继续提高光谱和频谱效率；加快网络商用性能优化；通过DSA、封装、体系结构等方面的创新，持续摩尔红利；不断深化芯片、算法和架构的软硬协同优化等。另一方面，Z公司要在行业扩张等不确定的领域，加强技术与领域能力的组件化及服务化，聚焦场景与核心业务，从低成本开始，不断创新。
5.1.2扩大市场份额以提高营业收入
当前5G产业正处于一个高速发展的阶段，在工业、交通、医疗、教育等重要领域已经进行了5G应用的先导和示范。在未来几年，随着数字化转型的加快，5G产业将根据其实际需求，创造出更多的5G新产品、新业态和新模式，我国将进一步发展基站建设、网络部署、场景应用、绿色节能等5G产业。Z公司要把握住这些新机遇，固本拓新，扩大市场份额，提高营业收入。在运营商业务方面，要加强核心芯片的自主研究，保证产品业务的可持续，保持关键领域技术领先。在国内市场中，要勇于竞争，不断向更高份额发起挑战，拓展规模利润；在国外市场中，要围绕“大国大T大网”坚持稳健经营和策略性突破。在政企业务方面，要以能源，交通，政务，金融，互联网，大型企业为重点，加强整体竞争力，实现传统优势产品和新产品的快速复制推广，完成跨越式增长。在消费者业务方面，要把手机和移动互联网产品迅速做大。在新业务方面，要加强服务器存储、汽车电子等数字化转型业务、数字能源业务以及智能家居拓展，成为新的业绩增长引擎。
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第6章研究结论与展望
6.1研究结论
我国“十四五”规划提出要加快建设数字经济、数字社会、数字政府，通信行业作为数字经济时代数据承载、数字运转的关键，在奔向数字经济时代道路上具有不可替代的作用。随着国内5G技术进一步发展，5G产业应用也越加成熟，数字化浪潮已不可阻挡，通信行业的竞争也愈加激烈。企业的盈利能力关乎企业未来发展，对通信企业盈利能力的研究十分重要。本文以通信行业中具有代表性的Z公司为研究对象，选取其2017年至2021年的财务数据，主要运用杜邦分析法，从净资产收益率、销售净利率、总资产周转率和权益乘数四方面对Z公司盈利能力进行深入研究，结论如下：
（1）总体来看，Z公司由于受美国商务部制裁，2018年各盈利指标出现大幅滑落，在之后几年逐渐恢复至制裁前经营水平。目前Z公司具有盈利能力稳定性，不过其盈利能力存在以下问题：由于对政府补助的依赖和投资收益的不稳定造成持续盈利能力不足；净资产收益率受销售净利率影响程度最大，成本费用控制较差，导致公司的净利润较低；公司增加了存货储备，但由于其存货周转能力不足，造成存货积压；由于公司为扩大经营以及负债较多造成财务杠杆较高。
（2）根据Z公司盈利能力存在的问题，本文提出相应的调整策略，以提高Z公司盈利能力，主要包括：通过提高核心竞争力并扩大市场份额，从而提高营业收入；通过集中采购、加强供应商合作并强化供应链管理和优化生产研发环节的方式加强对成本费用的控制，从而提高净利润；以轻资产运营模式减轻存货压力，提高资产运营效率；以降低流动负债比例和提高债券发行的方式降低财务杠杆的使用程度。
参考文献（略）