排污权的价值计量模型实证研究

第一章 绪论

 

1.1 研究背景及意义

1.1.1 我国环境问题现状

近年来随着全球变暖、温室效应、排放空间有限等全球环境问题的日益严重，节能减排已经成为全球各国共同追求的目标之一。我国作为世界上最大的发展中国家，在科学技术、生产力水平不断提高的同时环境污染问题给我国各方面带来的危害也在不断加深。亚洲开发银行和清华大学发布的《中华人民共和国国家环境分析》报告中指出中国有太原、北京、乌鲁木齐、兰州、重庆等七个城市位居全球十大污染城市，另外据调查我国能达到世界卫生组织空气质量标准的城市比例还不到 1%。在环保部最新发布的 2013 年第一季度我国调查的 74 个城市空气质量中总体达标天数比例仅为 44.4%，超标天数比例高达为55.6%，合格比例还不足一半。其中居于我国 2013 年第一季度污染城市第一的石家庄市在 2013 年一月到五月期间仅有 12 天空气质量达到了优良等级。仅 2012年全国化学需氧量排放量就为 2 423.7 万吨，氨氮排放量为 253.6 万吨，废气中二氧化硫排放量为 2 117.6 万吨，氮氧化物排放量为 2 337.8 万吨[1]。这些数据清楚的显示出我国的环境污染问题已经成为危害民生的大问题，虽然 2012 年污染物排放量相较去年有所下降但是长期这样庞大规模的污染物排放量带来的环境问题令人堪忧。由于硫化物、氮氧化物等污染物质的大量排放不仅给空气带来严重污染，也对水源质量造成了严重的影响，在 198 个城市 4 929 个地下水监测点位中，优良-良好-较好水质的监测点比例为 42.7%，较差-极差水质的监测点比例为 57.3%，我国的酸雨范围已经达到了国土面积的 12.2%。为了更加直观了解我国近年来环境污染的程度，本文根据近 13 年的我国环境统计公报，列举出 2000-2013 年上半年四种主要污染物在我国的排放总量，具体情况如表 1-1 所示。从这些触目惊心的数据可以看出我国的环境污染问题正在日益加剧，并且已经成为了危害民生、阻碍经济发展的重要问题，必须尽快找到合理有效的方法减少污染物的排放，改善环境，保护人类赖以生存的唯一家园。

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1.2 国内外研究现状

1.2.1 排污权相关理论研究

本文在对排污权会计的确认与价值计量等问题的研究之始，应该首先了解两个基本问题：一是什么是排污权；二是排污权是否具有科学的理论依据支撑。首先我们先来解释第一个问题——什么是排污权。国际财务报告解释公告第3号对排污权定义是：政府（或政府机构）确定一定时期内其控制区内污染物的排放总量，然后通过颁发许可证的方式向控制区内的排放者按比例分配排污权（可以以免费的方式来颁发许可证，也可以向排放者收取一定的费用），并允许排污权在市场上交易。通过上述定义可以看出排污权具有以下几个特征：首先，排污权交易制度的实施必须建立在一定时期和区域的污染物总量控制基础上，在污染物总量得到总体控制的前提下进行各地各企业排污许可证的分配工作；其次，在国家相关机构的监督管理下，进行科学的排污量的分配，尤其是在我国排污权发展不成熟的现阶段，国家机关有效的监督管理可以防止排污权交易市场不完善带来的各种弊病；最后，在控制区域内进行合理比例的排污许可证的分配，这样有利于各区域、各行业的均衡发展。

排污权交易是发展低碳经济的一种市场化手段，并且作为现阶段最有效的减排手段之一，其科学性也值得深思，下面我们将排污权的理论依据进行详细分析：

(1)资源稀缺理论角度下的“公地悲剧”。资源稀缺性是经济学首要的原则，相对于有限的资源而言，人的需求具有无限增长和扩大的趋势，为了满足这种需求就需要更多的物品和劳务，从而就需要更多的资源，而在一定时间与空间范围内资源总是有限的，相对不足的资源与人类绝对增长的需求相比就造成了资源的稀缺性。在人类生存的自然环境中，任何资源相对于人类这种无限扩张的需求都可以说是“稀缺的”。马尔萨斯（Malthus.T.S）的“绝对稀缺论”和戴利（H. E. Daly）的“稳态稀缺论”都科学阐述了自然资源数量的有限性及稀缺性，而李嘉图（David Ricardo）[6]的“相对稀缺论”虽然不认为有“绝对稀缺”的存在，但是他也指出对于自然资源应该合理利用，改进技术，提高利用率。面对人口数量的不断增加及人类工业、科技等各方面的发展，人类无限制地使用和污染地球资源，最终必然导致人类唯一赖以生存的家园走向资源枯竭、环境恶劣的状况。面对地球有限的自然资源及人类无限制地生存需求这对矛盾，应该辨证的看待这个问题。马克思认为矛盾体都是对立统一的，有限的自然资源与无限的人类需求虽然是对立的，但不是不可调和的。人类只要合理的利用自然资源，使自然资源的消耗速度与自然资源的自我调节速度相协调，就可以使人类发展与环境保护并驾齐驱，和谐共存。

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第二章 我国排污权会计确认

 

2.1 排污权的资产确认

美国财务会计准则委员会在 1984 年 12 月定义“确认”为：把一个项目作为资产、负债、收入和费用等正式加以记录及列入企业财务会计报表的过程。确认包括以文字和数字描述一个项目，其数额包括于财务报表的合计数之内。就资产和负债而言，确认包括记录该项目的取得或发生，也包括确认其随后的变动。

虽然美国财务会计准则委员会（FASB）提出的上述定义被认为是迄今为止较为权威的会计确认的定义，但是对于会计确认的标准至今还没有一个统一的结论。文章对于当今主流的会计确认标准进行以下的归纳总结，如表 2-1。

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2.2 排污权相关会计资产类别对比分析

虽然至今国内外对于排污权会计确认的资产类别还没有统一的标准，但是分析汇总国内外会计准则、国家法规及专家意见，对于排污权会计确认的资产类别选择的不同观点主要集中在无形资产、存货及金融资产。欧美国家早在二十世纪七八十年代就已经开始排污权交易，现在已经发展的相对成熟，而排污权交易在我国起步的较晚，现在还处于推广阶段。虽然国外有些国家在排污权会计方面已经有了较为规范、完整的规定，但是由于我国的排污权交易市场还不成熟，国内外排污权发展现状不同，因此在排污权的会计确认与计量过程中不能完全照搬国际会计准则或其他国家的经验。我国排污权的会计确认与计量工作应该以我国的实际情况为大前提，并结合我国会计准则及国际会计准则综合分析，制定出适合我国现阶段排污权交易的会计确认及计量方法。因此，在进行排污权会计项目的确认时首先找出国内外学术界认为与排污权相关的三类资产——无形资产、存货及金融资产，将我国会计准则中对这三类资产的定义分别与排污权的特征进行对比分析，找出其间的异同，然后将对比结果与国际会计准则相关规定进行综合分析，找出适合我国现阶段的排污权会计资产类别。

2.2.1 排污权与存货的特征对比分析

我国《企业会计准则第 1 号——存货》在第二章第三条中给出存货定义，即存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。美国联邦能源管理委员会（FERC）在 1993 年 3 月制定的会计与报告程序指出：当温室气体排放企业进行生产时，在生产过程中同时产生了副产品，即排放的温室气体，就要求企业拥有有效的碳资产，才能符合《清洁空气法案》的规定，这也就使购买碳资产的成本成为生产成本的必需的一部分。因此，FERC 将用以补偿当期污染物排放的排污权列为“存货”。国内也有一些观点认为排污权以出售为最终目的，而存货的最基本特征也是以出售为最终目的。

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第三章 排污权价值计量的方法选择..........19

3.1 排污权价值内涵及特征.................19

3.1.1 排污权价值的内涵 ....................19

3.1.1.1 排污权的使用价值...........19

第四章 排污权的价值计量模型实证研究........28

4.1 排污权价值计量中引入实物期权理论的适用性分析 ..........28

4.1.1 排污权中的期权因素.............28

第五章 某火电厂排污权项目价值评估案例分析.............37

5.1 案例背景资料介绍......................37

5.2 期权识别...........38

 

第五章 某火电厂排污权项目价值评估案例分析

 

5.1 案例背景资料介绍

北京京能热源集团主要以传统燃煤发电，在北京地区热电供应方面占有举足轻重的地位。该企业在最初上市时可控装机容量仅有 800 MW 而截至 2012 年底已超过 6 500 MW，同时年发电量超过也已经是原来 50 亿 kW.h 的 6 倍之多，不难看出京能热电集团近年来处于扩张发展阶段。而且，该公司控股的机组大多为近些年新增投入的，有着单机容量大、运行状况良好等特点，这就表明企业不需要过多的投入资本以进行机组的日常维护与维修。该企业在发展与设备投入方面充分考虑节能环保的理念，引进先进的节能环保的机组设备，提高煤电水等各方面的成本利用率。目前企业仍处于加速发展的阶段，除了在建康巴什热电项目与长治欣隆前期项目之外，集团手中仍有较多优异资产，存在后续资产注入的可能性，公司未来发展前景较好。

由于北京污染问题的日益严重及国家各项节能减排政策的推出，作为重点监察对象的火力发电企业的减排技术必然要不断提高以符合国家政策要求。业内人士分析国家有可能提高火力发电企业的节能减排标准，规定排放物中二氧化碳浓度要继续降低。此时该企业为响应国家号召，符合国家节能减排标准，该企业就必须引进先进的烟气脱碳技术，使二氧化碳浓度符合国家标准，同时企业每年碳排放总量也会出现大幅度的下降。根据国家节能减排工作的业内人士分析，我国火电行业排放物中碳含量降低的政策性要求提出的可能性为 80%。

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第六章 结论与展望

 

6.1 主要结论

排污权交易制度作为一种新型并且有效的节能减排方法正在我国范围内迅速推广，但是与之相对应的排污权各种会计问题仍处于相对空白的状态。文章结合国内外排污权会计相关理论、国内外会计准则与我国排污权发展现状等各方面因素对排污权会计两个核心问题——会计确认与价值计量进行研究，并将文中提到的价值计量模型应用到实例中进行实证分析。文章主要结论归纳如下：

(1)在排污权的会计确认方面，文章对国内外学者的主要观点进行归纳总结，找出排污权会计确认的主要观点集中在以下三个方面——存货、金融资产与无形资产，然后结合我国会计准则中这三类资产规定及我国排污权特征进行对比分析。通过对比结果可看出，现阶段我国排污权会计应确认为——无形资产。

(2)对排污权价值的内涵及影响因素进行分析。第三章中分析了排污权的价值包括经济价值与稀缺性价值，同时分析了排污权价值的特征以及影响排污权价值的各种因素。根据排污权价值的内涵、特征及影响因素，指出传统价值计量方法与一般实物期权定价法在排污权价值计量过程中存在的缺陷与不足，同时提出适用于排污权特点的科学价值计量方法——混合风险复合实物期权定价树图模型法进行排污权的价值计量。

(3)对混合风险复合实物期权定价树图模型法进行详细解释，同时引入实例对该模型进行实证分析，证明该模型适用于排污权项目的价值计量。

(4)混合风险复合实物期权定价树图模型以动态最优的思想进行排污权项目的整体分析。该方法相较于传统价值计量方法，考虑到了标的资产的不确定性价值、风险价值与管理柔性价值等，深入挖掘排污权的潜在价值。该方法有利于投资决策这在不确定投资环境下根据情况变化灵活调整投资政策。

参考文献（略）