贵州永贵能源公司新田矿井投资分析研究

第一章绪论

 

第一节研究背景

年来，随着经济持续较快发展，大气环境快速恶化也引起了社会各界高度重视，而燃煤被一致认为是主要污染源之一，加强商品煤质量管理被认为是治理大气污染的重要环节和措施之一。9月份发布的《大气污染防治行动计划》提出“禁止进口高灰份、高硫份的劣质煤炭，研究出台煤炭质量管理办法。”月份发布的《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》再次提出按照节能减排和环境保护要求，研究制订商品煤质量国家标准。”另外，由于雾霾已经覆盖了大半个中国，大气环境引发的关注日益升温，新一年，碳税和环境税或将再度引发各界热议，其启动实施步伐也将加快。在这样的宏观行业背景下，贵州省政府积极响应国家西部大开发号召，紧紧抓住“西电东送”的战略机遇，举全省之力全力开发煤炭、水电资源，实行煤电联营、水火互济，突出优势，发展煤、电、招、煤化工。变输煤为送电，变送电为就地转化，全力、快速变资源优势为经济优势。贵州永贵能源开发有限责任公司（以下简称永贵能源）在区域经济环境下紧紧围绕企业改革发展这一主题，不断加强管理，积极整合企业内外部资源，锐意创新，不断完善企业决策机制，努力奋斗，促进企业快速跨越式进步，科学发展，确保企业可持续良性发展。

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第二节主要研究内容

本论文作者从事煤炭行业多年，具有丰富理论知识和实践经验，本文以永贵能源新田矿井建设现状为基础，对新田矿井的概况和资源特征进行全方面分析，结合投资理论的市场定位理论同时运用分析对新田矿井进行准确定位，对新田矿井投资开展产品市场前景预测、目标市场的确定及竞争性分析，并且对国内外需求市场进行预测。运用投资理论的社会评价理论分析该项目对社会影响、项目与所在地互适性，将社会可持续发展目标和对社会因素的关注纳入决策过程，指导提出更加科学合理及社会可接受的建议，这将有助于提高决策质量，尽早预防、避免或缓解消极的社会影响或社会问题，并为项目地区的人口提供更为广阔和可持续的发展机遇。对该投资项目进行投资的财务分析，对新田矿井投资开展盈利及偿债能力分析、敏感性分析、盈亏平衡分析、风险分析及防范对策，证明并保障其经济可行性。在以上分析研究基础之上，对该项目作出科学严谨的项目计划，包括组织机构及人力资源配置和项目的具体实施计划，以保障项目的有效进行。

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第二章理论基础

 

第一节投资分析理论概况

进入世纪后，以国家支持为手段的矿产资源全球化配置呈现出更加鲜明的时代特点，矿业跨国并购成为最重要的形式之一，这些并购使得全球煤矿行业曰趋集中。因此有关煤炭矿井投资的研究在国外起源较早，而且被作为项目投资的一种进行研究。项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。市场较为发达的西方国家对项目投资研究也较早，项目投资分析作为项目管理的重要部分，在西方发达国家有着较为完善的理论基础。目前国际较为认可的项目投资分析方法有静态评价法、动态评价法和风险评价法三类。静态评价法分为静态投资回收期法和投资收益率法。静态投资回收期法的关键指标是静态投资回收期（简称回收期，指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有“包括建设期的投资回收期”和“不包括建设期的投资回收期”两种形式。只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。投资收益率法的关键指标是投资收益率，指生产期正常年度利润或平均利润占投资总额的百分比。只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。动态评价法分为净现值法、内部收益率法和动态回收期法。净现值法中的净现值指在项目计算期内，按行业基准收益率或其它设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。只有净现值指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。其中可以选择投资项目的资金成本、投资资金的机会成本或行业平均收益率作为计算净现值的折现率。内部收益率法中的内部收益率指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。当全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年经营净现金流量相等时，可利用简化公式并结合年现金值系数表求得内部收益率。只有内部效益率指标大于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。

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第二节存在的不足及对策

从以上可以了解到，无论是起步较早的西方国家研究还是具有一定特色的国内研究，对于煤炭矿井投资的相关研究都存在一定的局限性。随着投资环境的日益复杂化，煤炭矿井项目的投资分析需要结合实际情况更加细致具体的研究。投资决策对企业来说至关重要，重大项目投资的成败关系着企业的效益甚至企业的存亡，因此能否对企业的投资项目做出科学准确的投资判断在竞争日益激烈的今天显得更为重要。西方传统静态评价方法中的投资回收期和投资收益率均没有考虑资金的时间价值，静态投资回收期法未考虑回收期满后继续发生的现金流量，投资收益率法不能正确反映建设期长短及投资方式不同对项目的影响，且计算时分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接使用净现金流量信息。考虑货币的时间价值的动态评价法，是项目投资分析研究的一次重大进步，使得投资决策过程更为科学和合理，但仍然存在一定的不足。对投资项目的评估仅从静止的角度来考虑问题，不但投资产生的现金流量是确定的，管理的行为也是僵化的，只对是否立即采纳投资做出决策，没有考虑管理会创造价值及其创造价值的大小；项目评估是单纯的项目评估，没有考虑项目之间的联系；评估着重于考虑项目产生的现金流量本身的价值，对项目现金流量的市场价值没有做出应有的评估。净现值法无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，而且计算比较麻烦。内部收益率法计算更为复杂，尤其当经营期大，量追加投资时，又有可能导致多个出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。动态回收期法未考虑回收期满后继续发生的现金流量。

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第三章项目简介..........18

第一节概况..........18

第二节资源特征..........20

第三节主要技术指标第四章产品市场分析..........22

第一节产品国内外市场供应预測..........25

第二节产品国内外市场需求预测..........29

第三节价格现状与预测第四节竞争分析..........29

第五节市场风险分析第六节产品目标市场定位分析..........31

第五章社会经济评价..........31

第一节项目对社会影响的分析..........33

第二节项目与所在地互适性分析..........39

第三节社会评价结论..........40

 

第七章项目计划

 

第一节组织机构及人力资源配置

新田矿井由永贵能源开发有限责任公司出资开发建设，公司于年月注册成立，为永城煤电集团有限责任公司全资子公司、按照现代企业制度设立、具有独立法人地位的公司。矿井生产管理模式按照集团公司规定实行自主管理。管理机构由总经理、机电副总经理、生产技术副总经理、安全副总经理、工程质量副总经理、总工程师、总会计师组成。矿级机关设置，实行“三部一中心”，即综合运营部、生产安全部、财务部和调度指挥中心。基层单位设置，矿井下设队，以简化区、队两级繁琐的工作程序。班组实行工长制，即每个工作面或作业区段设个工长作为行政领导，正常工作时由工长人决策，作业人员只受人领导，从而避免出现多命令源引起的相互扯皮，工人无所适从，效率低下的现象。根据井下采掘工作面配置及实际生产需要，全矿井设四个队和一个厂——采煤队、掘进队、通风（安全）队、机运队、选煤厂。采煤队下设个综釆队；掘进队下设4个普掘小队。

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结论

 

目前，黔西电厂巳全部建成发电，新田矿井为黔西电厂大型骨干供煤矿井之一，本矿井产品有比较稳定的市场；另外，井田内煤类为无烟煤二号，主采煤层属低中灰分、低中中高硫分煤，煤层抗碎强度高，热稳定性好，还原率低，可磨性属较难磨煤，高熔灰分，低结渣性。具含砷较低（级、特低氯、低磷分之特点。可作电煤、化工、高炉喷吹等用途，从长远看具有广阔的市场前景。经市场前景分析，项目虽存有风险，但项目市场前景广阔；经项目财务分析与社会评价，该项目的盈利能力较强，具有较强贷款偿还能力和抗风险能力，项目的建成将会给企业带来良好的经济效益；同时结合社会评价可知，由于本项目地处经济欠发达的黔西县贫困地区，矿井的建设和生产将为当地提高税收，增加就业，并带动相关产业的发展，使当地人民脱贫致富，社会效益明显。本矿井处于国家大型煤炭基地之一的云贵煤炭基地内，符合国家产业布局；其主要投资者为永贵能源开发有限责任公司，永贵能源开发有限责任公司的母公司为永城煤电集团有限责任公司，大集团办大矿，有利于提高资源利用率和生产安全，减少环境污染，为国家提供长期稳定优质煤炭，为国民经济发展创造条件。结合本文的投资分析可知，永贵能源新田矿井投资项目为一个良好的投资项目。

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参考文献（略）