国际贸易视角下跨国并购对我国企业创新绩效的影响--基于我

第一章 导论

一、研究背景
随着经济全球化进程的加快，各国经济往来日益密切，跨国并购逐步成为国际投资的主要形式和世界经济一体化发展的主要推动力量。据《2019 年全球并购展望》显示，2018 年全球范围内的跨国并购交易额高达 4.1 万亿美元，相比于 2017 年上涨了 19%；并购交易数量达 4.7 万次。而中国作为新兴经济体中的代表，引起了世界范围内的关注。据统计，近十年来，中国企业频繁活跃于国际并购市场，已完成的跨国并购事件从 66 起增至 400 起，并购金额从 129 亿美元增至 1080 亿美元；其中，2016 年跨国并购交易金额超过了 1800 亿美元，创下了历史新高。随着我国企业自身实力不断增强，我国在国际政治舞台上扮演的角色愈发重要，越来越多的中国企业加入到跨国并购的行列中，成为国际并购市场上的中坚力量。
创新在企业绩效中占据着重要的部分。随着市场竞争越来越激烈，能否拥有创新能力成为企业脱颖而出的关键所在。对于我国大多数企业而言，由于自身缺乏相应的知识和人才资源，普遍存在难以克服的技术瓶颈，导致在国际市场上竞争力低下，所获利润微薄。因此，获取国外已有的先进技术、研发资源是提高我国企业创新能力的重要途经。而跨国并购不仅可以帮助企业整合产业链，实现规模的扩张，更重要的是能迅速为企业获取国外的优质资源和前沿技术，从而全面提升企业的创新绩效和市场竞争力。近年来，成功的跨国并购案例不绝如缕，例如，吉利以 18 亿美元收购了沃尔沃，通过对品牌、技术等资源的不断整合，创新能力得到显著提升；长虹集团以 19 亿人民币收购美国的 Sterope 后，在上游关键部件领域得以巨大突破，大大提高了企业的自主创新能力。总之，跨国并购作为一种重要的对外投资方式，在全球化进程中将发挥越来越重要的作用。
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二、研究意义
在经济全球化和创新驱动型发展模式的背景下，市场竞争日益激烈，技术更新速度进一步加快。因此，在当前形势下提高企业的创新绩效是十分必要的。企业自身资源有限，而且大部分资源分布在不同的企业之间，因此仅仅依靠企业自己内部的资源是不够的，还需要考虑从外部获取其他企业优质的知识和技术等资源来提高企业的创新能力。而跨国并购便是企业获取外部资源和技术的重要途径之一。本文试图以中国企业为研究对象，进一步推进新兴经济体的跨国并购对创新绩效影响的研究。
（一）理论意义
研究跨国并购与企业创新绩效间的关系，可以完善并丰富跨国并购以及跨国并购与创新绩效关系的相关理论。目前学术界关于跨国并购与创新绩效关系的研究中，大部分学者的研究对象主要是发达国家企业的跨国并购，对新兴市场国家企业的研究相对缺乏。此外，在众多的研究中，学者们大多数采用定量或者定性的研究，对跨国并购与创新绩效的关系并未形成统一的定论。而国内关于跨国并购创新绩效的研究起步较晚，其中大多是评述和介绍国外现有的研究成果，少部分研究也主要集中在行业层面，对企业层面的研究相对欠缺。因此，目前非常有必要对我国跨国并购对创新绩效影响的研究进行补充与完善，不仅对于中国企业提升国际竞争力起着至关重要的作用，也供广大新兴市场国家企业参考。
（二）现实意义
跨国并购已经成为我国企业获取国外优质资源和先进技术，实现产业转型升级的重要战略之一。然而并非所有企业进行跨国并购都能实现提升创新绩效的战略目标，因此，如何通过跨国并购成功提升我国企业的创新绩效，是企业关注的焦点。研究跨国并购对我国企业创新绩效的影响，对企业实施跨国并购战略有着重要的现实意义。
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第五章 结论与展望

第一节 研究结论
本文以 2011-2016 年我国医疗保健行业上市公司的 31 起跨国并购交易为研究样本，从跨国并购本身交易特征的视角探讨了跨国并购对企业创新绩效的影响，并创新性发现了企业吸收能力对跨国并购与创新绩效关系的调节作用，进一步对相关理论成果进行了补充和完善。本文的主要结论有：
第一，并购交易规模对创新绩效有显著的消极影响，并购股权数对创新绩效有显著的积极影响。本文研究表明跨国并购交易规模与并购股权数等交易特征对企业创新绩效具有重要影响，实施跨国并购战略前企业应把这些因素对创新绩效的可能产生的影响考虑在内，并提前制定应对措施。对于以迅速提升创新能力的为首要目的企业而言，应重点考虑拥有优质创新和研发资源的目标企业。