HN民爆财务绩效评价体系优化研究

 

第1 章 绪论

 

1.1研究背景

民爆行业是一个横跨基础化学和应用工程的特别化学行业，上游主要是硝酸铵等化工原料的生产采购，是一个重要和特殊的行业门类。民爆产品一直广泛用于国家基础设施建设和能源矿产类企业的开采，其所属民爆行业也是国家“十三五”战略规划中不可或缺的基础工业。它不仅为国家或地方政府创造了巨大的产值，也推动了交通运输、军事实力、高新技术等产业的发展，为国家增加了财政收入、就业机会。同时，民爆产业的发展提高了人们的生活水平，改变了人们的生活方式，推动了社会的进步。民爆企业作为我国的特殊行业，在产品的生产、运输、销售等环节都受到了国家公安部、工信部、国资委等部门的严格控管，由于民爆市场逐渐放开、民爆行业壁垒的降低，要想保持持续盈利的局面，优化前存的财务绩效体系势在必行。HN 民爆作为在 F 省上市的唯一一家民爆企业,在财务绩效评价方面既需要接受其母公司 F 省 XTD 投资控股集团及 F 省国资委的财务绩效考评,又要满足股东、债权人等众多利益相关者的利益诉求，企业通过近几年的实践，取得了一定的成绩同时也暴露了一些问题。同众多国有控股企业一样，HN 民爆的财务绩效评价是代理问题的产物，经营管理者与出资人国资委的内在动因的不同。因此，通过合理的财务绩效评价体系，出资人可以清晰的掌握到国有资本保值与增值的情况，从而对管理者产生激励效应、减少代理成本。从管理学视角上看，履行出资人的受托责任，在实现企业的经营战略目标过程中，就需要管理者经营的财务绩效进行科学评价。然而，HN 民爆并不具有一个科学全面的财务绩效评价体系，当下 HN 民爆存在着现行体系同战略相脱节且过分注重短期财务效益等问题，这可能引起代理人的逆向选择及道德风险，继而引发代理人通过操纵财务绩效指标，获得更多完成财务绩效考核指标获取相关的薪酬奖励，也会造成企业定位不合理、发展过于短视，降低企业长期价值和核心竞争力等问题。合理的财务绩效评价体系可以强化出资人、债权人对企业经营管理者的制约，帮助出资人为考核目标企业提供合理依据。而且长期以来，HN 民爆财务绩效评价体系存在“重短期，轻未来；重局部，轻整体”，评价体系与战略脱节等问题。在这样的情况下，优化前存体系具有时代意义。

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1.2 研究意义

 

1.2.1帮助企业发现经营短板，改善经营绩效，提高管理水平

随着企业混合所有者改革的不断拉近，国企管理体系的深层次问题逐渐浮现在人们的视野中，如投资失误严重，科技创新能力不足，发展缺乏后劲等，科学全面的财务绩效评价体系可以帮助 HN 民爆管理层发现经营过重中的短板，引导其及时解决出现的问题，进而提高企业经营绩效。与此同时，合理的财务绩效评价体系有利于帮助企业及时调整经营方向以提高管理效率，在提升效益的同时，充分调动企业员工积极性和创造力，提升企业管理水平和竞争力。

 

1.2.2有利于企业深化自身改革，强化对管理层的激励和约束

“十三五”以来，为了有效化解民爆产品过剩产能，调整民爆产品结构、企业转型的发展趋势必将延续。在国家推行混合所有制和供给侧改革的大背景下，HN 民爆也应顺应趋势，在产品结构中减少低附加值产品，努力培育高附加值、绿色低碳、具有国际竞争力的民爆产品和服务。而良好的财务绩效评价体系，可以更为客观的反映 HN 民爆转型升级的改革过程，从而准确找准自身定位。同时财务绩效评价体系可以作为管理工具，有利于引导 HN 民爆管理者注重企业价值创造能力，提升 HN 民爆价值水平。当前国资委的定位说明它的职责是关注下属企业的保值增值问题，而企业负责人会更多注重企业的财务绩效与其薪酬、晋升、任免的密切关系，因此完善财务绩效评价指标体系，可以帮助减少企业负责人选择过程中的主观操作性，遏制内部人控制现象，推动 HN 民爆主要负责人的公平竞争。

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第2 章 财务绩效评价的理论基础

 

2.1财务绩效评价的概念及作用

财务绩效评价是指使用企业财务评价的指标，对照一定的标准，运用定性或者定量的方法，进行对比分析，对公司的经营管理绩效成果进行评判。财务绩效评价揭示了企业经营中的财务问题，可以帮助监测财务风险。企业绩效评价值通过运筹学理论，构建指标体系，按照既定的标准和程序，对组织的财务效益作出公正客观的综合判断。组织前存的财务评判体系有组织的盈利、经营增长、偿债、资产质量等方面。综上，对组织进行财务绩效考评，目标是公正、客观、科学的评判企业当下的财务现状，系统分析组织机构的经营成果。所以依据对应评价标准进行的财务绩效评价，是对本机构存续期间的生产经营、财务治理成果进行科学比较分析，从而得出客观的评判结果。财务绩效评价的主体是企业等组织的经营绩效，也包括了部分组织的管理绩效。对企业法人的财务绩效评价，其实是依照评价的目标，就企业财务指标选择是否合理，对组织所处的行业特点及经营状况进行系统判断，从而推出对企业价值的正向选择过程。科学合理的财务绩效评价，可以促进与企业利益有关的债权债务人总体经营向前发展并引导企业未来将要向何处延伸，还可以给企业的工资福利、负责人的年终奖奠定基础，推动企业激发自身员工、约束并减少不良代理行为的出现，提高企业组织整体的经营层次，也可以帮助公司在同业竞争中树立良好地位。

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2.2财务绩效评价的相关理论

权变指的是因为管理环境的不断变化，只有在独特环境下的管理情境和方法才是最合理的。权变理论的支持者认为公司的负责人没有一种符合任何环境的最佳策略。管理的多样性，使得一类方法在这样环境中起作用，而另外一类方法在这类方法中未必有成效。由于权变思想是公司负责人在不断改变环境下，如何实现高效运作的经营管理策略。所以权变经营是企业在不断更迭的环境中和特殊环境下怎样完成高效经营的措施。权变理论认为当外界条件、管理环境、战略目标等要素发生变化时，评价指标也应该相应改变。在公司治理中，权变主要表现在：（1）时间，因为时间推移从而导致公司环境变化，导致管理方式改变；（2）地域，由于经营者地理位置差异及公司住址所处驻地不同；（3）对象，因环境变迁不停改变。所以，在公司治理中，依据战略量化管理标准，管理信息系统和财务绩效系统可以因地制宜地适应环境的变革。从权变理论出发，实际工作中没有一个一成不变、可以适应所以环节的财务绩效评价模式，在不断更迭的财务绩效评价体系下，公司需要不断变更的内外环境，指标以及各种指标的权重。因此本文拟依照权变理论优化公司的财务绩效评价指标，确信在一定的行为准则下财务绩效可以符合战略要求。

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第3章 HN民爆现行财务绩效评价体系分析..........13

3.1 HN 民爆概况.............13

3.1.1 HN 民爆基本情况.........13

3.1.2 HN 民爆财务绩效管理状况....15

3.2 HN 民爆财务绩效评价体系现状..............16

3.3 现行 HN 民爆财务绩效评价指标体系存在的问题.......22

第4章 HN民爆财务绩效评价体系的优化..............27

4.1 HN民爆财务绩效评价体系的总体目标........ 27

4.2 财务绩效评价指标优化原则.............27

4.3 HN民爆财务绩效评价体系优化的必要性.....27

4.4 HN民爆财务绩效评价指标的优化.....31

4.5 HN民爆财务绩效评价体系权重的优化........ 37

4.6 优化后的HN民爆财务绩效评价指标体系....38

4.7 HN民爆财务绩效评价标准值............39

第5章 新财务绩效评价体系的可行性论证...........41

5.1 HN民爆优化前后财务绩效的对比分析........ 41

5.2主要子公司优化前后财务绩效对比分析.......42

5.3优化后HN民爆财务绩效评价体系的优越性............43

 

第6 章 新财务绩效评价体系的实施建议

 

6.1提升HN民爆财务绩效的建议

HN 民爆的现金流能维持正常经营，公司主营业务利润率虽然有所下降，但在民爆行业位于中值水平，因此提高公司的资本回报水平可以从以下方面入手：一是全力维护省内格局。加强与省内省民爆生产、经营企业、周边省民爆生产企业之间的沟通，形成行业自律，避免恶性竞争，共同维护市场。2016 年 HN民爆通过新设 G 市利程民爆、D 市 HN 爆破服务公司，进一步扩大省内市场的竞争力。另外积极争取出资人、行业主管和各级政府相关部门的支持，促进省内市场有序竞争，巩固和扩大省内产品的地位，进一步提升产品的毛利率，努力稳定省内民爆产品竞争格局。推进区域一体化建设，发挥区域平台公司作用，利用企业与当地方关系争取当地政府的支持。通过深化与本级政府的合作，稳定本级的优质客源，确保本级地方爆破平台公司的持续盈利。二是积极开拓省外市场。在省内民爆市场逐年下滑和竞争日趋激烈的情况下，将市场开拓重心转到省外，将省外市场的拓展作为主攻方向，重点加强省外的销售力度。采取加强与各省公安部门的沟通与联系，做好省外客户的走访联络工作，将优秀业务人员配置到省外市场，省外路途遥远，适当向用户做出解释，取得客户的谅解和支持，收取向客户收取运输费，提高产品额价格，制订省外市场开拓激励政策，开展产品营销竞赛等一系列有效措施，积极开拓省外市场并争取获得更多的营业收入。三是推进国际合作，抢占国际市场。HN 民爆应当不断寻求和锁定国际上可合作的民爆、矿业投资合作项目。2016 年公司新设 XTD 国际发展有限公司、XTD海外投资控股有限公司、XTD 非洲矿业服务有限公司帮助企业进一步扩展 HN民爆的国际业务。同时以利比里亚项目为契机，通过摸索和尝试积累了丰富的进出口贸易经验，形成了制度化国际贸易流程，并筛选确定了可靠的业务合作伙伴，为今后贸易业务的快速发展奠定基础；非洲投资项目推进方面，公司按照国有资产境外投资相关规定，严控工作流程，稳妥实施各项调研与分析工作，以谨慎投资、风险可控、确保我方利益，积极稳妥的推进项目各项工作；通过与 ORICA公司及合资公司管理团队长期沟通，积极协调，针对合资公司当前面临的经营困难和问题，努力寻求解决途径。

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结论

 

本文以 HN 民爆这一国有民爆上市公司为主要研究对象，对该企业的财务绩效评价体系进行了优化，提出了以管资本、重价值为主要导向的财务绩效评价体系的框架。通过对国内的民爆上市公司的研究，结合当下民爆行业的特点和当前的 HN 民爆“十三五”战略，优化了以生产经营民爆产品为主民爆企业的财务绩效评价指标体系，反映了 HN 民爆的战略目标及经营短板。本文在总结前人财务绩效评价体系文献，在发现现行 HN 民爆财务绩效评价体系不足的基础上，结合公司内外部环境，引入了经济增加值率、存货周转率、两金占流动资产之比等指标，删除了资本收益率、不良资产比率、流动资产周转率、带息负债比率、或有负债比率等指标。选取 HN 民爆近三年及子公司财务数值作为新财务绩效评价的验证实例，论证了新财务绩效评级体系的有效性。以此同时，对比分析了优化前后 HN 民爆财务绩效评价指标体系的差别，结果显示优化后的财务绩效指标体系更能客观地反映 HN 民爆及子公司财务绩效的真实情况，更能体现 HN 民爆管资本、重价值的内涵式发展要求。希望日后能更深一步研究民爆企业财务绩效评价体系，可以在以后的学习中继续努力，完善研究方法和研究内容，争取为我国民爆公司财务绩效评价体系的研究尽微薄之力。

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参考文献（略）