集团期货子公司内控管理研究

 

1.1   选题背景与意义

根据中国期货市场历史成交数据统计（图 1.1），可以发现中国期货市场是经历了快速增长后萧条，继而稳步增长。中国引入期货以来，中国期货行业经历了 4 个发展阶段。1993 年~1995 年，由于缺乏监管以及国内对期货行业的认知空白性，期货行业产生虚假繁荣，这段增长与不规范的地下交易和恶性投资直接相关。1996 年~2001 年，由于不规范的运作，期货行业产生了多起事故，国家对期货行业进行规范整顿，期货交易所由最初十四所减少到三所，期货公司由三百多家缩减至不足两百家，成交量额从 1995 年的峰值萎缩到底部。2001 年~2010 年，规范整顿后，随着对期货产品的重新认知，政府对期货行业的发展采取了政策性支持，期货市场的成交量、额稳步增长。2010 年股指期货上市，中国自此开始有了金融期货产品，期货市场发展有了质的突破。期货市场的买卖双向性、交易费用低、杠杆作用大等交易特征，使投资者可以在期货市场进行投资或投机活动。相较于股票市场只能先买入再进行该股票的卖出，期货市场能够双向操作，既能够买入期货合约做多，也可以卖出期货合约做空。期货合约价格进行向上或向下波动，投资者均能够找到机会，获得盈利。在中国刚引入期货市场时，一方面由于国家担心期货市场交易者少，期货交易不活跃，另一方面国家对期货市场监管处于空白区，所以使得大量的投机商参与，这些投机商无货沽空，进行大量投机行为，导致期货市场异常混乱，甚至带来整个经济市场的动荡。 随着政府对期货市场的“降温”以及对期货市场的重新认知，期货市场的本质被重新重视并接受。1848 年，82 位芝加哥的商人作为发起人，促成芝加哥期货交易所建立、期货交易的诞生。当初创建期货市场的目的是为了规避谷物在未来某一时间价格变动的不确定性。发起人的身份说明了期货交易的根本就是为现货贸易进行补充、服务的。现货是即时的买卖，期货是未来的交易，两者没有本质的区别，增加期货市场之后，买卖双方在对期货和现货市场进行比较后，能够选择价格更有优势的市场进行交易。 对期货的本质和作用有了重新的认识之后，政府不再一味制止期货发展，开始出台政策鼓励期货市场健康发展。而出于对期货本质的接受以及对其规避价格风险的认知，以现货为背景的集团企业对期货市场产生了需求。现货企业虽然了解现货的属性，但是因为现货是以固定方法去处理，而期货有着其与现货不同的金融属性，同时还有着市场上的过度炒作的特色，所以如果将现货的固有思维直接搬到期货市场上，不仅仅做不好风险规避，反而会产生不必要（不涉及期货市场）的亏损。在这种政府鼓励、现货企业激发需求的背景下，期货公司开始重视对于产业客户服务的研究。 

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1.2  国内外相关文献综述 

1949 年，美国会计师协会下属的审计程序委员会在研究报告中第一次全世界意义上作出了内控的定义。二十世纪七十年代，“水门事件”导致公众开始揭发企业海外贿赂问题，一九九七年美国国会在相关法律中，对内部会计控制方面对企业内控要求进行了描述，成为美国企业内控监管的开端。二十世纪八十年代舞弊财报与突发破产事件频发，美国国会就该问题成立了反对虚假财务报告委员会，该委员会发现半数以上财务舞弊现象可以归因于内控的失败，其认为建立规范的内控管理框架是有效内控的基础，自此发表了著名的 COSO 报告。 Hermanson（2000）对财报使用者的调查说明内控对于他们而言很重要，自愿内控管理报告较强制内控报告而言对内控质量的提高有更显著的作用。Weili Ge（2005）研究发现内控缺陷与会计资源控制以及责任细分不足和对风险认知不足有关。Gupata（2006）调查发现由于 COSO 体系缺乏相应标准（只有维度说明），所以仅有小部分企业能够按照 COSO 内控体系建立流程。Keith（2008）设计了结构化分析方法应对内控环境遇到的各种问题，使得企业能够有效控制风险，相关操作人员能够按照该方法进行内部控制审核，达到内部控制目标。 从国外研究来看，国外已经对企业内部控制的重要性有了较高的认识，且已经拥有较成熟的内部控制理论以及具有时效性的应用。这些研究对本文有重要的借鉴意义。吴元贞（金鹏期货经纪有限公司执行董事长）于 2009 年对中国期货内控管理实务进行研究，对期货公司各个部门的业务进行详细说明。温雪琴于2012 年分析了期货公司经营现状，指出了发展中期货公司所面对的制度和环境的不足，并且提出现货背景的期货公司应加强与产业链合作，至于拥有优秀品牌的集团期货公司，可以进行品牌运营，逐步发展成为具有较大实力、具备一定规模、具有较强竞争能力的综合型金融服务公司。本文在这些期货公司研究的基础上，根据前人的经验，对集团期货子公司的特性进行了详细的分析，对期货公司的研究进行了补充。  

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第二章  集团期货子公司内部控制风险管理的基本含义 

 

2.1 内部控制与风险管理的关系

内部控制是指在企业为充分有效地获得和使用各种资源，高效地达到预定的管理目标，在单位内部实施的各种制约和调整的所有组织、计划、程序以及方法的总称。 对于内部控制和风险管理两者之间关系的理解分为三种：一是内部控制从属于风险管理；二是风险管理包含于内部控制之中；三是内部控制与风险管理这两者的关系是相互融合的。本文认为内控的过程涵盖了公司面对的环境之下，由于公司角色及公司各级人员的经营活动而产生的所有的内外部风险。公司内部控制风险管理的有效性来源于对公司所面临的风险的全方位的认识以及综合性的评价，内部控制的目的在于强化内部控制的观念，从而帮助公司及时发现、有效管理风险。 

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2.2 集团期货子公司内部控制风险管理原则 

根据相关法规以及集团期货子公司实际情况，集团期货子公司内部控制风险管理需要遵循以下原则： （1）守法合规的原则：守法合规是公司内部控制风险管理体系建设的着眼点和立足点。 （2）分级负责的原则：分级负责将内部控制风险管理细化，对内控工作实施有指导意义。 （3）凡事有章可循、有人负责的原则：根据本原则，本文将风险点评测工作细化到部门，风险点的评测由各相应部门进行，并由合规管理部统一监督、分析，使得公司内控落实到部门。 （4）相互制约的原则：业务部门之间和岗位之间要形成相互制约、相互监督的关系。 （5）及时性原则：内控管理制度需要根据公司经营情况变化、国家政策变更以及法律环境改变及时修改和完善。 （6）全面性原则：内控管理必须做到全员管理、全过程管理、全方位管理，不留死角。 

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第三章  期货子公司集团风险构成探析 ....... 10 

3.1 集团期货子公司领导层结构风险分析 ........ 10 

3.2 集团期货子公司关联交易管理风险分析 .... 11

3.3 集团期货子公司责任目标管理风险分析 .... 12 

3.4 集团期货子公司财务管理风险分析 ............ 13 

第四章  集团企业期货子公司职能风险点探析 .... 14 

4.1 核心职能内部控制风险研究 ...... 14 

4.2 专业职能内部控制风险研究 ...... 17 

4.3 管理职能内部控制风险研究 ...... 19 

4.3.1 财务管理职能内部控制风险点研究 ..... 19 

4.3.1 合规稽核职能内部控制风险点研究 ..... 20 

4.4 一般职能内部控制风险研究 ...... 20

第五章  集团期货子公司客户风险探析 ....... 22 

5.1 客户资金合法性风险 ......... 22 

5.2 客户资金占用风险 .... 22 

 

第五章  集团期货子公司客户风险探析 

 

期货公司作为中介组织，是客户与监管部门之间的桥梁。早期期货市场历史上，因为诈骗、爆仓、挪用保证金等各种原因，期货公司突然关门，投资者无法取回保证金，类似事件屡屡出现，但是随着立法和各项监管制度的不断完善，我国期货市场经历了从“大乱”走向“大治”的过程，期货公司侵害投资者权益的事件已经鲜有发生。 但由于期货公司中介的性质，投资者与期货公司接触紧密，一方面监管部门对客户的监管转移为对期货公司的监管，另一方面出于投资者保护以及专业性考虑，面临客户纠纷时，期货公司在司法程序上承担着更大举证责任。由于所以因客户风险导致期货公司风险必须予以重视，及时防范由客户带来风险的发生。客户风险来源于两个方面：一是客户资金的合法性风险；二是客户资金占用风险。 

 

5.1 客户资金合法性风险 

由于期货交易具有杠杆性、便捷性、操作的匿名性以及低成本性，期货是洗钱活动的高风险区。期货公司如果未及时识别客户的洗钱活动，就会助长犯罪行为，妨碍司法工作，扰乱金融市场管理秩序。一旦被监管部门发现，会面临诉讼等方面的惩罚。 洗钱者通过假借名开立两个以上由其控制的账户，将犯罪资金注入其中的某些账户，在注入资金账户与未注入资金账户进行对敲。洗钱具有轻仓合约操作、对应成交合约价格异常（不能被正常交易者接受）、关联账号交易频繁、账户盈亏不正常等特点。期货公司可以根据洗钱者特征以及洗钱者手段，对客户进行资金风险等级评分，若发现可疑客户进行重点监控即可有效控制客户资金合法性风险。期货市场中客户面临的风险体现在保证金亏损以及随之带来的穿仓问题。为了控制客户此类风险，期货交易采取了每日结算制度和无负债交易制度，即当每日期货交易结束后，交易所按结算价对期货公司进行结算，计算期货公司盯市持仓盈亏、资本结算余额；期货公司相应的按照结算价对客户进行结算，计算相关内容，并上报保证金监控中心。  

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结论

 

中国期货市场经历了二十多年的发展，市场逐渐活跃规范、行业监管由无至有，期货认知日趋成熟。这使得具有产融结合需求的集团公司对期货子公司的建立产生了需求。 由于金融行业本身就是一个鼓励创新的行业，依靠外部监管存在比较严重的滞后性以及片面性。期货史上，无论是国内还是国外，均不乏由于内部控制的缺失而导致投资者利益受损、公司甚至集团破产等风险案例。期货公司作为期货市场中的防火墙，唯有其加强其自身内部控制管理，才能有效的防范风险。 本文从集团期货子公司特征入手，对其面临的集团风险、职能风险、客户风险进行了系统的分析并进行较为详细的风险点总结。具体包括： 

（1）集团期货子公司集团风险：子公司领导层风险；集团中存在的期现交易、IB交易等关联交易风险；子公司需要完成集团公司所确定的目标相应风险；集团母公司对子公司采取的财务管理方面的风险。 

（2）集团期货子公司职能风险：为了更加深入了解期货公司，将期货公司的职能概括为核心职能、专业职能、管理职能、一般职能。 

（3）集团期货子公司客户风险：一方面作为中介机构，期货公司应当避免成为不法分子的工具，及时判别客户资金的合法性；另一方面作为期货行业中较为专业的期货公司，往往会面临与客户发生纠纷时司法劣势地位，为了避免与客户的纠纷，期货公司必须对客户穿仓导致强平的风险要防范于未然。 

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参考文献（略）